Macquarie stratejistleri Pazartesi günü yaptıkları açıklamada, zayıf ekonomik veriler ve Almanya gibi çekirdek ekonomilerdeki yapısal sorunlar nedeniyle 2024’ün ikinci yarısında (H2) Avrupa’da durgunluk riskinin arttığını belirtti.
Flash satın alma yöneticileri endeksleri (PMI’lar), hem hizmet hem de imalat sektörlerinin baskı altında olduğunu göstererek ekonomik yavaşlamanın derinleştiğini ortaya koydu. Örneğin, Almanya’nın hizmet PMI’sı Eylül ayında 51,6’dan 50,6’ya gerilerken, Avro bölgesi bileşik PMI’sı daralma sinyali vererek 50’nin altına düştü.
Macquarie, bu zayıf göstergelerin Avrupa’nın daha büyük yapısal engellerle mücadele ettiği bir dönemde ortaya çıktığına dikkat çekiyor.
Raporda, “Küresel döngüde olanların üzerine yapısal büyüme engelleri eklenmeye devam ettiği için, çekirdek Avrupa’da H2’de bir durgunluk veya çok yavaş büyüme riski artmış durumda,” deniliyor.
ABD, devam eden gevşeme döngüsü sayesinde daha iyi performans göstermeye devam ederken, Avrupa’nın zayıflıkları beklentilerini ağır bir şekilde etkiliyor.
Avrupa’nın en büyük ekonomisi olan Almanya özellikle savunmasız durumda. Macquarie’ye göre ülke, “1990 sonrası dönemin orijinal ‘iş modelinin’ çöküşünden muzdarip olmaya devam ediyor”. Bu model, büyük ölçüde Rusya’dan gelen ucuz enerjiye ve Çin’deki güçlü ihracat pazarına dayanıyordu.
Bu temeller çökmüş durumda ve Almanya adapte olmakta yavaş kaldı. Elektrikli araç (EV) üretimine yetersiz yatırım yapması, ülkenin şimdi ABD ve Çin gibi uluslararası rakiplerinin gerisinde kalmasına ve sanayi üretiminin daha da azalmasına neden oluyor.
Üstelik Almanya’da siyasi kutuplaşma artıyor. Brandenburg’daki son bölgesel seçimde aşırı sağcı Alternative for Germany (AfD) partisinin güçlü performansı, seçmenlerin siyasi uçlara kayışını gözler önüne serdi. Macquarie, bunun siyasi ve ekonomik istikrarsızlığın kısır döngüsüne yol açabileceği konusunda uyarıyor.
Firma, “Seçmenler şimdiden siyasi uçlara kayıyorsa, bir sonraki küresel durgunlukta siyasi kutuplaşmanın ne olacağını hayal edin,” diyor.
Bu tür riskler arasında Macquarie, Avrupa Merkez Bankası’nın politika tepkisi belirsizliğini koruduğu için, tüccarların giderek avroyu iskonto edebileceği konusunda uyarıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
